Автор: В. Григорьев."Антикризисное управление"
Оценка активов несостоятельных предприятий и самих предприятий в целом осуществляется на всех этапах антикризисного управления конкурсного = досудебной санации, наблюдения, внешнего управления и конкурсного производства. Но на каждом из них она имеет свои характерные особенности, которые, к мало исследуются и обобщаются, хотя российская практика уже накопила достаточно опыта для этого.
Вместе с тем ощущается дефицит нормативных методических материалов, касающихся сути процесса оценки собственности. Вот почему в сфере антикризисного управления широко используются зарубежные стандарты оценки (например, Международные стандарты оценки. М., РОО, 1995).
При проведении оценки в антикризисной сфере необходимо в первую очередь руководствоваться ст. 20, 86, 87, 102, 103, 104, 112, 137, 138, 139, 145, 155, 171 и 172 Закона РФ “О несостоятельности (банкротстве)”, где не только формулируются основные положения и условия оценки собственности, но и оговариваются возможные ограничения по распоряжению имуществом, что может играть существенную роль при определении уровня стоимости имущества несостоятельного предприятия-должника.
Непосредственным основанием для заключения договора на оценку являются положения ст. 20, 102 Закона “О несостоятельности (банкротстве)”, где предусмотрено право арбитражного управляющего привлекать для обеспечения осуществления своих полномочий на договорной основе иных лиц с оплатой их деятельности из средств должника. В процессе антикризисного управления = это ст. 45, 66-68 Арбитражно-процессуального кодекса (АПК), в которых разъясняются вопросы, требующие специальных знаний, и указывается, что арбитражный суд вправе назначить экспертизу, в том числе, и по оценке стоимости несостоятельного предприятия.
Объектом оценки на разных этапах арбитражного процесса банкротства несостоятельного предприятия могут быть либо отдельные активы предприятия, либо его имущественный комплекс, либо предприятие как бизнес.
Как показывает опыт, чаще всего осуществляется оценка несостоятельного предприятия как имущественного комплекса. Ее существенное отличие от оценки предприятия как действующего состоит в том, что в данном случае оценивается так называемый гудвил – нематериальный актив, выражающий стоимость менеджмента предприятия. Правда, на большинстве производств эта стоимость невысока, а на некоторых отсутствует вовсе, поэтому инвестора-покупателя интересуют в большей степени материальные активы, составляющие имущественный комплекс предприятия.
При его оценке необходимо помнить, что из состава имущественного комплекса исключаются: имущество, изъятое из оборота, куда входят объекты коммунальной инфраструктуры, жизненно необходимые для данного региона (жилищный, социальный фонд, детские дошкольные учреждения и пр. ст. 129 ГК РФ), имущественные права, связанные с личной ответственностью должника (лицензий и пр.).
В практике оценки объекты коммунальной инфраструктуры предприятия-должника рассматриваются особо с точки зрения их юридического статуса. Если в плане приватизации предприятия-должника указано, что они значатся в уставном капитале, то значит, они принадлежат предприятию-должнику и включаются в состав оцениваемого имущественного комплекса. Если же они не внесены в уставный капитал, то, соответственно, исключаются из состава имущественного комплекса и не оцениваются.
Ст. 87 Закона “О несостоятельности (банкротстве)” регламентирует продажу части имущества должника в период внешнего управления. В данном случае осуществляется оценка либо рыночной, либо ликвидационной стоимости отдельных активов предприятия в соответствие со ст. 102 (оценка имущества должника), точно так как при продаже имущества должника в период конкурсного производства.
Согласование или утверждение результатов оценки на собрании кредиторов. При оценке то имущество предприятия-должника, которое относится к ограниченно оборотоспособному, продается не на открытых, а на закрытых торгах, поэтому расчет его стоимости осуществляется по особым методикам.
Объектом оценки в сфере антикризисного управления могут быть состав и размер денежных обязательств и обязательных платежей предприятия-должника, что определяется ст. 4 и 63 ФЗ на момент подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом. Это имеет особое значение, т.к. влияет на определение состава и количества голосов на собраниях кредиторов, которые, в свою очередь, признаются пропорционально сумме их требований к должнику.
При оценке денежных обязательств и обязательных платежей предприятия-должника необходимо помнить, что с введением внешнего управления и одновременно моратория на эти обязательства, на них начисляются проценты по ставке рефинансирования ЦБ России с одновременным прекращением начисления неустоек (штрафов и пеней) и иных финансовых санкций. Начисляемые проценты существенно увеличивают размер обязательств и уменьшают возможности развития предприятия-должника. Не случайно, лишь около 15% предприятий, находящихся во внешнем управлении, финансово оздоровляются, остальные идут на конкурсное производство и ликвидируются.
В состав денежных обязательств входят: • задолженность за переданные товары;
• задолженность за выполненные работы и оказанные услуги;
• сумма займа с учетом процентов, подлежащих уплате должника, за исключением обязательств перед гражданами, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью, обязательств по выплате авторского вознаграждения, а также обязательств перед учредителями (участниками) должника - юридического лица, вытекающих из такого участия.
• Подлежащие уплате за неисполнение или не надлежащее исполнение денежного обязательства неустойки (штрафы, пеня) не учитываются при определении размера денежных обязательств.
При определении признаков банкротства предприятия принимается во внимание размер обязательных платежей без учета установленных законодательством штрафов (пени) и иных финансовых (экономических) санкций. Размер денежных обязательств по требованиям кредиторов считается установленным, если он подтвержден вступившим в законную силу решением суда или документами, свидетельствующими о признании должником этих требований.
В случаях, когда должник оспаривает требования кредиторов, размер денежных обязательств и обязательных платежей определяется арбитражным судом. При этом возражения по требованиям кредиторов арбитражный управляющий должен представить в течение недели с момента получения требования. А это очень малый срок для выверки расчетов кредиторов и принятия соответствующего решения. Поэтому желательно, чтобы все расчеты по оценке обязательств по каждому кредитору были у управляющего подготовлены заранее.
В конкурсном производстве требования по возмещению убытков, взысканию неустоек (штрафов, пени) подлежат погашению в пятую очередь, после удовлетворения всех остальных требований .
Функции оценки в процессе арбитражного управления. Их можно подразделить на несколько уровней: • Первый – главная функция.
• Второй – уровень, соответствующий трем основным арбитражным процедурам (этапам): наблюдению, внешнему управлению и конкурсному производству (т.е. функции оценки для этих процедур).
• Третий – уровень особенных функций оценки, т.е. связанных с оценкой, скажем, в процедурах банкротства градообразующих предприятий, сельскохозяйственных, страховых и кредитных организаций, профессиональных участников рынка ценных бумаг, граждан, индивидуальных предпринимателей, крестьянских (фермерских) хозяйств, ликвидируемого должника, отсутствующего должника).
Функции оценки на всех трех уровнях имеют свои особенности. Так, главной функцией оценки в период арбитражного управления является определение соотношения между стоимостью имущества и обязательных платежей. Результаты этого соотношения необходимы для принятия судебных и управляющих решений на всех основных этапах (процедурах) арбитражного процесса, а также при реализации всех особенных процедур банкротства.
Функции оценки второго уровня:- на этапе досудебной санации:
• определение стоимости залога в процессе кредитования несостоятельного предприятия;
• или определение долей инвесторов в процессе санации несостоятельного предприятия;
- на этапе наблюдения:
• обоснование наличия или отсутствия возможности восстановления платежеспособности предприятия-должника, выражающееся в определении размеров конкурсной массы и сравнении ее с задолженностью предприятия;
• при определении размеров вкладов в уставный капитал при создании новых доходных предприятий (доходных центров) на базе несостоятельного предприятия;
• определение стоимости предприятия при установлении достаточности имущества должника для покрытия судебных расходов и расходов на вознаграждение арбитражным управляющим.
- на этапе внешнего управления:
• определение стоимости предприятия как бизнеса при его продаже;
• определение реальной стоимости акций при их продаже;
• определение денежных обязательств и обязательных платежей при продаже долгов предприятия;
• определение стоимости отдельных активов предприятия-должника при их продаже;
- на этапе конкурсного производства:
• определение ликвидности активов предприятия-должника для установления сроков их реализации, при расчете общего срока конкурсного производства. В арбитражной практике иногда сроки реализации объектов недвижимости превышают 8 мес. из-за их низкой ликвидности, а также несовершенства процесса оформления прав собственности (до сделки = на продавца, после сделки – на покупателя);
• определение стоимости имущественного комплекса предприятия-должника для его продажи;
• определение стоимости имущественного комплекса предприятия-должника для разработки промежуточного ликвидационного баланса.
Примеры третьего уровня особенных функций оценки: • определение стоимости градообразующего предприятия-должника для проведения инвестиционного конкурса;
• определение стоимости страховой фирмы для ее продажи и пр.
• Выявление и определение каждой из функций принципиально важно для правильного выбора метода оценки и получения обоснованного и достоверного ее результата.
Дата оценки определяется многими факторами. Учитывая, что состав и размер денежных обязательств и обязательных платежей рассчитывается на момент подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом, то эта дата может быть определена как дата оценки. Хотя, применительно к отдельным этапам банкротства при определении состава и размера обязательств должника Закон “О несостоятельности (банкротстве)” придает особое юридическое значение дате подачи в суд заявления, к моменту принятия судом решения или определения о введении соответствующей процедуры. Например:
• при проведении внешнего управления мораторий на удовлетворение требований кредиторов распространяется на обязательства, сроки исполнения которых наступили до введения процедуры;
• при введении конкурсного производства срок исполнения всех обязательств должника, а также отсроченных обязательных платежей считается наступившим с момента принятия судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.
Датой оценки может быть и дата проведения инвентаризации, т.к. именно ее итоговый акт по составу и состоянию имущества становится основной информационной базой для оценки фактически на всех этапах арбитражного процесса. Этим определяется и конкурсная масса, необходимая для расчетов с кредиторами.
Подчас решающим фактором становится дата осмотра объекта оценки, наличие которого обязан засвидетельствовать эксперт-оценщик. За исключением случаев, если сделать это по каким-либо причинам не удается. Тогда в отчете указывается, что осмотр объекта не производился и оценка осуществляется по данным Заказчика и/или документам Бюро технической инвентаризации (БТИ).
Бывает, что дата оценки определяется датой проведения собрания кредиторов или непосредственно назначается собранием кредиторов.
Основные нормативные документыФедеральный законы “Об оценочной деятельности в Российской Федерации”, “О несостоятельности (банкротстве)”, “О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций”, Государственные стандарты РФ “Единая система оценки имущества. Основные положения”. ГОСТ Р 51195 002.98. А так же: Закон г. Москвы “Об оценочной деятельности в г. Москве” и “Временные правила оценочной практики профессиональных оценщиков недвижимости, расположенной в границах территории г. Москвы”, утвержденных распоряжением мэра г. Москвы № 644-РМ от 29.06.98 г.
